钢材|库存大增资金紧张 钢价面临下行压力

春节后刚刚开市，钢材市场维持平稳。钢材指数维持平稳，上周六收在3480元/吨，较春节前价格持平。

春节期间，钢材市场成交全面停滞，部分钢厂资源陆续到货，库存增加较为明显。综合库存监测数据显示：2月3日，沪市建筑钢材库存总规模为40.7万吨，环比增加5.75万吨。

纵观全国市场，2月3日，全国钢材综合库存总量为1349.05万吨，环比大幅攀升，增幅为22.21%。目前的库存水平较去年同期增加47.16%，创2015年5月中旬以来的新高，尤其是螺纹钢库存水平较去年同期增幅达到71.57%。

1月份螺纹钢期货涨幅超过500元/吨，而同期现货涨幅仅100元/吨左右，期货大涨刺激商家冬储积极性大幅提升，是推动春节后库存上升幅度超出预期的主要原因。考虑到当前的价格较2016年同期已上涨了超过1000元/吨，库存占用的资金同比大幅增加，节后商家将面临抛售库存回笼资金的压力。

节后国内钢材市场库存上升幅度超出预期，而央行上调利率释放出货币政策从紧信号，这加剧了市场资金紧张的局面。同时，政策调控下，房地产销售及投资均将面临下行压力，钢市终端需求启动仍需时日，短期国内钢价或将震荡下行。