股债商全线止跌！茅台一度大涨5.4%

“黑色星期一”之后，今日市场情绪有所好转。股债商全线止跌，债市反弹明显。

沪指午后涨幅一度扩大至0.5%，最高至3145.27点，现在3134.16点。雄安新区再度领涨所有板块。而“两市第一高价股”贵州茅台午后一度涨5.4%，触及420.17元；白酒板块亦跟风上涨，泸州老窖、水井坊午后均一度涨超5%。

广发策略对公募基金一季报分析发现，公募在一季度对消费股并没有大幅加仓，但结构有所调整：对家电和白酒明显加仓，家电股持仓接近08年来新高；但是对化药、纺织服装、农业都明显减仓。此外公募基金还对贵州茅台等22只消费白马股大幅加仓，配置比例从8.1%上升至12.3%，抱团特征明显。

资金面好转，债市反弹明显。国债期货午后涨幅扩大，10年期国债主力合约现涨0.42%，5年期主力合约涨0.25%。

 昨日票面利率3.4%的中国10年期国债收益率涨至3.51%，今日收益率回落4个基点至3.47%。

内盘期货走势分化，但多个商品重现上涨。截至发文，锰硅涨幅扩大至3.23%，热卷涨1.88%，螺纹钢、鸡蛋、沪铝、硅铁均涨超1%。黑色系涨跌不一，焦煤焦炭分别跌1.5%、0.09%，动力煤跌1.81%。

金融去杠杆不断推进，不断收紧的金融监管带来了近期强烈的市场反应。沪指上周累跌2.2%创下年内最大周跌幅，昨日更是以1.37%的收盘跌幅终结连续86日收跌不超1%的纪录，盘中一度大跌1.9%。委外赎回潮之下的债市亦是遍体鳞伤。“黑色星期一”债市全天走低，票面利率3.4%的10年期国债收益率涨破3.5%，至2015年8月以来新高的3.51%。

不过，华创屈庆今日称，本轮金融监管风暴依旧具备“底线思维”，去杠杆的速度并不会太激进。而这一底线在于，不会出现类似去年末货币基金的流动性危机、实体经济不会明显下滑甚至引发就业问题。国信董德志则认为，截至4月24日，在金融监管引发赎回和3月份经济数据回暖的双重作用下，市场已经连续10个交易日持续调整，持续时间和调整幅度已经达到历史极值，或预示着赎回冲击逼近尾声期，寒意趋于缓解。

金融去杠杆不会过于激进，对股市的影响也更趋长久而非爆发性。华泰策略戴康称，考虑到目前的本轮去杠杆重点在流动性相对较好的债券，且资金面压力相对较小，本轮金融监管相比2013年对股市的影响更为缓和，但持续性更强。国君邱冠华昨日亦直指，此次监管对股市资金面的直接影响非常小，股价短期或已过度反应。

而央行也有可能在必要时出手驰援。21世纪经济报道今日援引招商证券宏观分析师闫玲观点称，上周三开始资金面变化，央行马上超量续作MLF和OMO，说明央行维护流动性稳定的意图明确；而强硬手段过快去杠杆，会导致风险产生的可能性增加。（来源：华尔街见闻 陶旖洁）