美联储隔空喊话：加息循序渐进 黄金多头绝处逢生！

上周五，美联储官员布拉德发表讲话称，现在的加息路径可能“过于激进”，缩表是更好的方法，这样在将来需要时能够进行QE。布拉德表示，自上次美联储会议以后，通胀和通胀预期意外偏向下行、就业增速放缓，市场正在朝美联储政策目标相反的方向发展，预计美国2017年经济增速不会超过2%。因此，美联储的预期利率路径可能过于激进，没有得到市场的认同。此外，长期收益率曲线及通胀的走势也暗示，美联储可能已经行动过快了。

在接下来的行动上，他认为美联储应该在合适的时候开始缩表，来换取政策空间，保留未来需要时进行QE的选项。同时，从资产负债表着手的货币正常化将影响整个收益率曲线，长期利率将上升。

不过布拉德也没有完全堵死加息的路子。在讲话中，他预计第二季度经济增速会出现反弹，虽然不会超过2%，但是足以支持美联储在6月加息了。同时，他并不反对6月加息，但不同意“应该从那时候开始稳步加息”的观点，这意味着他可能支持美联储年内再进行一次加息。

这次讲话的内容和美联储另一位官员——克利夫兰联储主席梅斯特的说法大相径庭。梅斯特在周四发表讲话称，她赞成逐步加息，尽管美联储不需要在每次会议上提高利率，但它应该在今年继续提高利率不止一次。

梅斯特表示，美国经济已达到充分就业，至少在货币政策可以影响的范围内如此，而且通货膨胀正在升向美联储2%的目标。她预计美国经济将继续以略高于2%的年率增长。因此，她重申自己赞成逐步加息，并认为美联储去年12月和今年3月的加息“符合循序渐进路径”。

梅斯特称支持今年开始缩表，提前宣布逐步缩表，且不会取代利率作为美联储的主要政策工具。美联储希望避免资产负债表退出策略惊到投资者或公众，同时也希望资产负债表以“渐进和可预测”的方式收缩。

在美国政府近期的政治丑闻终结了美国经济的“特朗普涨势”之后，芝加哥商业交易所的“美联储观察工具”显示的6月美联储加息的概率只有64%左右，一周前预计概率接近90%。而如今短短两天内，美联储官员连续发表关于加息截然相反的意见，或许会导致市场的看法更加陷入混乱。