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    钢铁|行业盈利确定性大幅提升

    2018-01-12 来源:富宝 字体:
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        钢铁行业指数分级基金经理陈龙日前表示,去年4季度钢铁行业的盈利持续维持高位,2018年1月31日前大量的钢铁行业的上市公司将发布业绩快报,有望成为行业上行的催化剂。另外,3-4月份取暖季限产结束后,期间被压制的需求有望快速释放,有望催生钢价上行的机会。

        

        近日,工信部原材料工业司发文强调,2018年要继续坚定不移抓好钢铁去产能工作,力争提前完成“十三五”去产能的上限目标,严禁以任何理由新增钢铁产能。在政策面的利好下,2018开年了以来,钢铁板块表现抢眼,钢铁股集体走强,国证钢铁行业指数累计上涨4.23%。Wind数据显示,截至1月10日,跟踪该指数的基金也斩获颇丰,钢铁行业指数分级B(502025)大涨11.58%,成为场内投资者紧跟钢铁板块市场行情的投资工具。

        

        钢铁行业指数分级基金经理陈龙表示,2016年的供给侧改革和2017年上半年打击地条钢,使得钢铁行业的供给变得刚性,行业盈利大幅改善,也提升了行业盈利的稳定性。2017年12月31日,工信部印发《钢铁行业产能置换实施办法》,从2018年1月1日正式实施。修订后的产能置换办法将使得2018年钢铁新增产能得到更为严格控制,也消除了市场对复产的担忧,2016-2017年供给侧改革的成果进一步得到巩固。

        

        在政策面的催化下,钢铁行业的基本面不断向好,钢铁板块有望提前开启春季行情。与2017年四季度时单纯盈利驱动不同,本轮钢铁股行情驱动力可能同时来自于宏观(需求端预期修复)、微观(钢铁业绩 涨价),即估值与每股收益双提升,因此空间将大于2017年四季度,预计2017年四季度钢铁上市公司业绩环比增长约30%左右,2018年一季度环比继续增长10%至20%,对应主流钢铁股市盈率4倍至8倍,估值吸引力较大。

        

        展望未来钢铁行业的走势,陈龙从短期和长期两个角度给出了自己的观点。从行业的长期发展来看,政策重心由“去库存、去库存”向“去杠杆”倾斜,将进一步降低企业的财务成本,有助于行业健康发展;且供给侧改革背景下,行业集中度提升将使得行业龙头的溢价进一步提升。而短期来看,去年4季度钢铁行业的盈利持续维持高位,2018年1月31日前大量的钢铁行业的上市公司将发布业绩快报,有望成为行业上行的催化剂。另外,3-4月份取暖季限产结束后,期间被压制的需求有望快速释放,有望催生钢价上行的机会。总结来看,陈龙认为,钢铁行业的基本面的弹性将大幅下降,盈利确定性大幅提升,股价的波动将主要来自于高频宏观数据和政策引发市场情绪的波动,建议专业的投资者跟随市场情绪,进行反向波动操作,获取更好的投资回报。


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