铁矿石|市场整体盘整运行

　　当周（9月24日~9月28日）铁矿石市场整体盘整运行。其中，进口铁矿石价格小幅波动，国产铁矿石价格涨跌互现。当周进口铁矿石市场窄幅调整。钢厂国庆节前备货较为集中，加之港口高品位澳粉资源偏紧，贸易商看涨心态浓，港口现货挺价销售，进口铁矿石现货价格持续走强，成交放量。由于进口铁矿石贸易商基本无低价销售意愿，挺价力度较大。临近当周末，个别矿种报价小幅回落。后期钢厂或有一波补库行为，考虑到港口库存结构性偏紧，加之贸易商心态强势，挺价惜售，预计后期进口铁矿石现货价格将有一定上升的空间。国产铁矿石市场盘整运行，钢厂节前补库积极性一般，铁精粉整体成交尚可。国产球团价格上涨乏力，钢厂询盘减少，但是球团资源仍旧紧张，下行有支撑，以高位盘整为主。目前国内铁矿石市场活跃程度有所降低，钢厂采购积极性明显下降，市场恢复到了较为理性的运行阶段，整体处于盘整状态。国庆节前，国内铁矿石市场并未出现集中采购的现象，大部分钢铁企业在铁矿石库存量尚显宽余的情况下，继续提价采购的意愿不足，而部分厂商对节后市场略有期望，由此供需双方出现僵持状态。主要原因：一是国内钢厂在经过前期适量补库之后，目前整体采购意愿不强。同时，在钢厂整体盈利空间收窄、资金压力较大的情况下，钢厂并无大量采购铁矿石的计划。国内铁矿石市场难以在短期内形成实质性上涨动力。二是国内铁矿石市场可操作资源较为有限，为市场挺价操作形成有力支撑。国产铁矿石方面，目前选矿厂商整体开工率仍处于较低的状态，市场可供资源量不大。进口铁矿石方面，虽然进口铁矿石港口库存处于高位，但是受成本制约可售资源也较为有限。影响后市的主要因素如下：

　　钢材市场震荡下行。一是钢材市场社会库存和钢厂内库存增长明显，加之“十一”国庆假期需求有限，后期库存或将继续增加，对钢材市场现货价格形成压制；二是部分钢厂有小幅补库意愿，叠加近期高低品位资源价差走高，短期铁矿石价格尚有一定支撑；三是随着钢材市场价格震荡下行，加之10月份部分地区采暖季限产正式启动，铁矿石需求难有明显好转。

　　高品位资源短缺状况或将有所缓解。一方面，近期进口铁矿石港口库存整体平稳，中高品位澳大利亚铁矿石的占比继续下降，尤其是PB粉库存资源相对紧张，对盘面价格形成一定支撑；另一方面，海外主流矿山第四季度发货压力依然较大，后期国外矿山发货量或将持续增加，相应的高品位资源到货量也将攀升，将进一步缓解高品位铁矿石的结构性紧缺问题，对铁矿石价格形成利空。

　　综上所述，受环保政策力度持续加大、钢厂原料需求减少等因素影响，铁矿石需求或将进一步减弱。后期进口铁矿石港口库存逐步增加，对铁矿价格形成一定压力。预计后期国产铁矿石市场将波动调整运行。