财政政策空间足 下半年料多举发力稳增长

　　14日接受中国证券报记者采访的专家预计，二季度财政收入增速将保持平稳，下半年积极财政政策将保持力度，从落实减税降费、支持基建、加快民生支出等多方面发力，预计减税降费可拉动今年GDP增速0.8个百分点。

　　盘活存量 财政口袋有保障

　　实施更大规模减税降费是今年积极财政政策加力提效重要表现。东兴证券宏观经济分析师汤黎明认为，尽管对税收收入会有所影响，但减税降费对实体企业经营活力有较好刺激，因此我国主体税种平稳增长有着较好经济基础。

　　财政部国库司有关负责人表示，由于国内增值税缴税时间晚于实际开票时间，增值税减税政策对国内增值税收入影响滞后一个月，预计减收效应到5月显现。

　　汤黎明认为，各级财政部门将积极寻找收入来源渠道，国有资本经营和有偿使用收入增加将有较大提升空间。尤其是我国财政资金有相当一部分处于沉淀和闲置状态，而很多公益和民生事业又需财政资金倾斜。如何将闲置和沉睡的资金用于民生领域，将是我国财政体制改革重要方向。

　　“在我国预算体系中存在一个用于平滑实际收支差额与赤字之间缺口的机制，是财政的‘小口袋’。”广发证券(港股01776)首席宏观分析师郭磊介绍，在现有预算体系资金腾转规则下，财政“小口袋”最终资金来源主要是历年财政体系一般公共预算、政府性基金、国有资本经营预算三本账的结转结余资金。财政“小口袋”可以三种方式补充一般公共财政收入。即一般公共预算口径顺接的结转结余资金使用、预算稳定调节基金调入、政府性基金预算和国有资本经营预算调入。

　　多措并举 地方收支可平衡

　　在财政政策逆周期调节下，基建投资增速自去年底开始温和回升。专家预计，随着天气转暖，基建项目加快开工，财政支出影响将在二季度体现。

　　下半年地方政府是否仍有足够资金支持基建投资发力？财政部有关司局负责人介绍，今年前4个月，36个省市（自治区、直辖市、计划单列市）中，收入保持增长的有30个，其中5个增速超过10%。个别地区收入增速出现下降背后有多种原因，最主要的是去年同期有一次性大额收入，造成基数较高。

　　财科院财政大数据研究所所长、宏观经济研究中心副主任王志刚表示，短期波动和差距是正常的，在现有制度中已有一些重要平衡机制。

　　考虑到地方财政尤其是基层财政面临的收支平衡压力，财政部一方面加大对地方转移支付力度，另一方面积极指导地方做好预算平衡。

　　多举发力 经济发展有底气

　　谈及下半年积极财政政策如何发力，王志刚表示，财政政策将加力提效，减税降费将进一步落地，支出也将有所加快。

　　减税降费将进一步落地。民生证券首席宏观分析师解运亮表示，下半年，减税降费影响将逐渐开始体现，我国经济内生企稳可期。预计减税降费合计可拉动2019年GDP增速0.8个百分点。其中，个人所得税减税带动消费扩张2320亿元，拉动GDP增速0.26个百分点。增值税减税可降低有效税率0.78个百分点，拉动GDP增速0.27个百分点。社保费下降和降费相当于降低企业所得税有效税率1.14个百分点，可拉动GDP增速0.27个百分点。

　　民生重点领域支出将有所加快。财政部相关司局负责人表示，前4月全国一般公共预算支出增幅比去年同期加快4.9个百分点，对脱贫攻坚、“三农”、结构调整、科技创新、生态环保以及教育、医疗、卫生等民生重点领域支出保持较快进度。

　　专项债发行规模将有所提高。国金证券首席宏观分析师边泉水预计，地方政府专项债是今年政府加大基础设施建设的重要资金来源。轨道交通、乡村振兴、水资源配置等可能将成为地方政府专项债重点投资方向。

　　总的来看，积极的财政政策仍将多方发力，有力促进经济运行保持合理区间，“助跑”经济向高质量发展迈进。