铁矿石上演王者归来 大涨背后是何因素在撑腰？

　　今年来，铁矿石身上发生的故事尤其多。在端午节假期后，不甘寂寞的铁矿石期货再次发力。

　　继昨日大涨之后，6月11日铁矿石期货继续上攻。午盘开盘后，铁矿石期货主力1909合约攀升，涨幅直接冲到6％，并持续封涨停至收盘。与此同时，A股市场上，铁矿石概念股出现普涨，宏达矿业（维权）、海南矿业、金岭矿业集体涨停。

　　1

　　淡水河谷再关9座矿坝

　　端午节假期，一则“淡水河谷将对其位于巴西米纳斯吉拉斯的9座尾矿坝的拆除及生态恢复进行投资19亿美元”的消息不胫而走。受该消息刺激，铁矿石主力期货价格连续两日上扬。

　　淡水河谷官方文件显示，在9座尾矿坝中，有2座尾矿坝将在3年内完全停用（包含生态恢复工作），5座将在停用前先转建成为下游尾矿坝，另外2座将在停用工作完成前3年内增加其稳定性。

　　据悉，淡水河谷于今年1月发生溃坝事故后，其官方很快作出回应，宣布加快关停有类似安全隐患的其余10座上游铁矿大坝，有一座于前期关停，剩余9座即是此次即将关停的大坝。

　　从年初到年中，淡水河谷方面的消息经过多次反转，反复扰动国内铁矿石期货的价格。有分析人士认为，市场对于此事已经有较为充分的预期，并且经过端午节假期的消化，关停消息传来并没有对市场带来直接的冲击。

　　从市场反应来看，也证明了这一观点。受消息面冲击，6月10日开盘时，铁矿石期货价格就应该直接攀升，但实际上，6月10日早间，铁矿石期货价格并没有大幅波动，直到临近收盘时才出现大幅拉升。

　　那么，此轮铁矿石期价大幅上涨背后的原因何在？

　　2

　　供需关系推动上涨

　　6月10日公布的海关数据显示，中国5月铁矿石进口量从4月创下的18个月低点回升，但仍远低于上年同期水平，主要受巴西、澳大利亚供应下降影响。行业数据显示，国内港口进口铁矿石库存已降至两年半来最低水平。截至6月7日，国内45个港口铁矿石库存为12158万吨，逼近12000万吨关口，较4月5日14843万吨的高点下降了2685万吨。

　　与此同时，国内生铁产量却在大幅增长，对铁矿石的需求产生了直接的带动。今年1-4月，我国生铁产量2.63亿吨，同比增幅达9.60％。一方面供应收缩，另一方面需求不断扩张，市场对于今年铁矿石出现供给缺口的担忧不断加剧。

　　瑞达期货分析师对记者表示，目前，国内钢厂利润出现大幅收缩，但开工率维持高位，铁矿石需求整体也处于高位，港口库存持续下滑对矿价构成支撑。

　　另外，市场流传“力拓7、8月份块矿生产供应方面或有一定影响，到时候7、8月份的小长协供应或调换成PB全粉供应，或将降低部分小长协的量去缓解大长协供应方面的缺口”。贸易商方面表现为挺价惜售，钢厂方面则表现为谨慎采购。上述分析师指出，操作方面，建议回调择机做多。

　　3

　　后市如何发展

　　经过上周的调整，铁矿石是否又将迎来一波上涨？

　　从后市来看，相关专家认为，铁矿石短期反转的可能性比较大，或将出现二次触顶的情况，也不排除短期突破至1905合约的高点。

　　信达期货发布的研究报告指出，一方面，中长期铁矿石库存处于低位，供应大减，非主流矿虽有复产但仍难填缺口。另一方面，需求端钢材产量大增，铁矿石需求强劲，基本面供需偏紧格局仍未解决。加上近期外矿发运量大幅回升，现货端供给预计会有短暂缓解。期价方面，期货合约大幅贴水，而基本面向好，现货价格易涨难跌，期价预计调整后将继续上行，建议价格企稳后做多。

　　此外，南华期货相关分析师对记者表示，目前钢厂生产维持在高位水平，限产力度仍不及预期，但钢厂对矿价高位接受度下降，钢厂库存增幅不大，主动补库意愿偏弱，基本按需采购。贸易商现货偏紧，需求端支撑减弱。上周澳大利亚、巴西总发货量增加，其中澳大利亚发运量转增波动较为明显，但增量在中国市场不大。

　　“由于此前受影响矿区恢复较慢，短期内产量难有较大回升空间。到港量本周低位回升，主流粉块矿均有一定小幅回升，但仍比去年平均水平低 100 万吨左右，港口库存维持偏紧状态。短期来看，高炉需求仍将持续，矿价下行空间有限。”上述分析师称。