银行理财收益率连降20月 年底“揽储大战”未见硝烟

　　这一下跌趋势自2018年2月以来，已经持续了20个月，平均收益率从4.88%降至4%。

　　随着年底临近，又到了各家银行存款备战考核的重要时点。但往年间银行竞相出现的“揽存大战”目前并未明显出现。

　　根据时代财经统计，今年底的理财产品数量出现“不升反降”的局面，而且理财产品的收益也持续走低。尤其是封闭式预期收益型理财产品，其收益率在今年全年连续下降，且这一趋势已经延续了20个月。

　　不仅如此，普益标准研究员李明珠11月7日接受时代财经采访时表示，“从市场整体来看，在短期内，积极财政政策与稳健中性货币政策不会发生改变，市场流动性将持续保持适度宽松，银行理财产品收益在短期内也难以出现大幅上涨。”

　　收益率20个月连降

　　为缓解考核压力，每到年底国内各家银行都会纷纷推出短期高收益理财产品，作为争夺资金、备战考核的一大利器。

　　由于资管新规明确要求封闭式资管产品的期限不得低于90天，低于3个月的相关产品逐步退出市场。因此对于银行而言，若欲争夺年底理财资金，短期理财的发行时点应从10月份就须开始密集推出。但在今年，这一状况却并不火热。

　　时代财经据公开数据整理发现，今年10月份内地373家银行总共发行了7632款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品)，发行银行与上期(9月)持平，但发行产品数量减少了932款。

　　与此同时，在售理财产品的数量也有所下降。10月份在售的开放式预期收益型人民币产品数量为33445款，其中全开放式产品数量为23808款，较上月减少2239款；半开放式产品为9637款，较上月减少903款。

　　不仅在数量上减少了，理财产品的收益率也在持续走低。时代财经统计发现，封闭式预期收益型人民币产品10月份平均收益率为4%，较上期减少0.03百分点。今年全年，该类型产品收益率持续走低。并且，这一下跌趋势自2018年2月以来，已经持续了20个月，平均收益率从4.88%降至4%。而上一次平均收益率低于4%还要追溯到2016年12月份。这也意味着，目前的封闭式预期收益型人民币产品平均收益率已经是市场自2017年以来的最低点。

　　制图：时代财经徐维强王薇薇

　　理财收益率为何持续下跌？

　　银行理财产品收益率的持续下跌，也意味着其对投资者的吸引力在下降。

　　对此，普益标准研究员李明珠11月7日向时代财经分析说，主要原因有两方面，一是因为市场流动性持续宽松，市场利率下行，带动银行理财资金成本下降；另一方面，由于银保监会去年9月出台理财新规，目前还在转型过渡期，银行资产端仍在持续调整，随着存量非标资产到期，寻找期限较短的非标来匹配产品期限变得更加困难。

　　临近年末，一般情况下银行吸引资金都会使上两种“手段”，一是上调存款利率，二是利用理财产品高收益率“吸睛”。然而去年和今年，银行理财收益却在一路下行。

　　普益标准研究员于康11月7日告诉时代财经：“监管考核迫使银行高息揽储，临近年末银行将迎来各项监管指标的考核。”

　　于康继续分析说，去年5月修订的《商业银行流动性风险管理办法》，对银行流动性提出了更高的要求，银行需以长期稳定的普通存款作为负债端来源，特别是近期监管明确要求将逾期90天以上贷款全部计入不良贷款之中，把之前银行潜在的风险得以充分暴露。因此，于康说，“迫于监管指标压力，尤其对中小银行而言，不得不花费更高的成本来吸收存款。”

　　“而银行理财收益的下滑受资金端和资产端两方面综合影响。”其进一步表示，在资金端，市场流动性整体处于偏宽松的态势，资本成本相对较低；而资产端受资管新规的影响，银行理财投资高收益非标资产的路径受限，同时宽松政策环境下市场利率下降致使包括国债在内的债券收益置于下行趋势，底层资产配置收益下滑，总体导致银行理财收益处于下降的态势。

　　下跌趋势短期不改

　　对于未来理财产品市场，李明珠分析将出现三大变化。

　　首先，在“资管新规”、“理财新规”背景下，各家商业银行理财业务净值化转型不断深入，未来银行理财产品打破刚兑、净值化运作已成必然趋势，理财产品运作将更加规范，银行体系内部积聚的风险将逐步得到释放。

　　其次，将不断涌现更多的创新型净值产品，净值产品种类愈加丰富。

　　此外，由于净值型理财产品对银行的综合管理能力要求更高，小型银行或将退出银行理财产品市场，市场资源将更多向头部银行聚集，大型银行及其理财子公司的资管产品或将更受欢迎，理财品牌效应将更加凸显。

　　李明珠表示，年末时点，各家商业银行都会积极吸收市场资金。与国有控股行、股份行相比，在相同存款利率下，中小银行吸收存款的能力相对更弱，中小银行为了提升竞争力和市场份额就会发行利率较高的理财产品。因而“投资者可以在年末时点更多关注这些中小银行产品，从而获得更高收益。”