大投资pk高库存 钢市博弈再加剧

今日开盘，国内黑色系除焦煤收跌，其它品种仍然保持涨势，尤以铁矿石表现坚挺，期螺及热卷等成材品种整体呈现冲高回落走势，但没有出现破位。资金仍以流入为主，铁矿石吸金2.83亿拔得头筹，期螺和热卷不足1万亿。主力持仓多空同减，减多幅度略大于减空。

    现货市场价格小幅上涨，成交与昨日相比有所好转，低价出货较好，有一部分投机和终端采购的现象，但大部分实际成交并未出圈儿，由于终端开工尚未完全起来，库存仍然在市场中流转。

    从持续创新高的库存当中也可见一斑，即便有24万亿大投资等基建助力，即便大A三大股指高开高走，成交破亿，期盘仍走出一波冲高回落的走势，说明市场向上动力正在逐渐的减弱，高库存引发的市场担忧情绪，使得“大基建 高库存”的多空博弈主线更加清晰。

    此外，随着疫情趋向稳定以及价格在前期快跌过后偏强震荡，目前一些电弧炉钢厂已陆续开始复产，产量亦开始呈现上升的态势，后期来看，若需求在3月底或4月初才开始正式启动，那么还有接近一个月的时间库存才会真正见顶，供需强弱格局有加剧的迹象。抛开商品市场大资金的运作，实际来自基本面的信号并不是太好。

    外围方面，美股三大股指期货扩大跌幅，刷新日内新低，截至目前，道指期货跌1.08%，纳指期货跌1.07%，标普500指数期货跌1.16%。国外新冠病毒疫情肆虐的脚步并没有停止，新增4个国家(阿根廷、智利、波兰和乌克兰)，后期需要关注有没有新的救市动作。

    近期以来市场逻辑不断在宏观与微观间转换，市场心态容易焦虑，尤其是短期操作的容易被带节奏，建议多观察，静待时机，现货方面资金紧张的可以套现一部分，不那么紧张的后期有机会。

    市场价格方面，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，今日，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3527元(吨价，下同)，较昨日涨8元；国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为3846元，较昨日涨4元；国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3485元，较昨日涨12元；国内重点中心城市1.0mm冷板的平均价格为4190元，较昨日跌3元；国内重点城市20mm中板平均价格3635元，较昨日涨4元。

    原料方面，今日，唐山地区昌黎150*150普碳方坯3090元，较昨日涨20元；京唐港61.5%品位澳大利亚PB铁矿粉价格为675元，较昨日涨15元；唐山地区准一级冶金焦含税到厂价格1860元，较昨日持平。