利好预期兑现炒作减少 国内钢市供需现状依然严峻

本周国内钢市仍然处于震荡市，市场多空消息反复交错且变幻莫测，导致市场行情反复调整，过山车行情似乎已经成为家常便饭，市场情绪也反复纠结，多空拉锯状态使得市场始终走不出方向性行情。

近期影响市场走向的主要因素仍然是全球疫情的进展以及围绕疫情各国频繁的救市动作，对市场情绪以及资本市场产生较大的影响。本周美国开启无限量化QE模式， 临近周末，国会2万亿刺激措施再度达成。此外，G20将向全球经济注资5万亿美元，刺激股市及商品市场价格一度飙涨，周二(3月24日)美国三大股指期货 触发涨停限制。

但随着利好的消化，市场再度回归本来的模样，叠加国外新冠疫情仍在蔓延，美国确诊病例已超8万，最新初请失业金人数飙升至328万，对市场产生不利影响。

周末美股期货走低，标普500指数期货跌超2%，此前一度涨至1%，纳指、道指期货跌超1.5%。欧洲股市开盘下跌，欧洲斯托克50指数跌2.57%，德国DAX30指数跌2.2%，英国富时100指数跌3.44%。

再有就是国内外这种疫情的错配，给市场提供了反复调整的土壤。随着湖北的解禁，本土疫情宣告胜利，市场向供需端靠近的步伐开始加快，终端复工复产开始增多， 从市场较快的降库速度来看也有所印证。但由于钢厂产量也在回升，尤其废钢库存爆满，使得市场增产的预期在加大，导致即便上涨也不通畅。

从现货市场来看，市场交投气氛与前期相比略有好转，尤其低位成交表现较好，但对高价采购认可度仍然谨慎，且期货反复震荡，也一定程度影响了成交。

截至2020年3月27日，兰格钢铁综合价格指数达到137.6点，比上周末降0.95%，比去年降9.51%；长材价格指数达到147.8点，比上周末降0.63%，比去年同期降9.94%；板材价格指数达到126.3点，比上周末降1.32%，比去年同期降9.59%。

建筑钢材

具体现货价格方面，截至3月27日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3577元，比上周末跌19元，比上月同 期跌14元。截至3月27日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为3868元，比上周末跌14元，比上月同期跌28元。

截至3月27日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了1510.55万吨，比上周末减82.18万吨，幅度5.16%，比上月同期增0.49%，而比去年同期高55.51%。

板材

热轧卷板价格方面，监测数据显示，截至3月27日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3430元，比上周末跌61元，比上月 同期跌70元。库存方面，截至3月27日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到363.93万吨，比上周末减1.04万吨，幅度为0.29%，比上月 同期增9.21%，比去年同期增59.23%。

冷轧卷板价格方面，截至3月27日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均 价格为4062元，比上周末跌83元，比上月同期跌171元。库存方面，截至3月27日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量140.71万吨，比上周末降 4.03万吨，幅度2.79%，比上月同期降4.02%，比去年同期高39.42%。

中厚板价格方面，截至3月27日，国内 10个重点城市20mm中板价格为3659元，比上周末跌2元，比上月同期涨23元。库存方面，截至3月27日，国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到 136.57万吨，比上周末降6.24万吨，幅度为4.37%，比上月同期降8.37%，比去年同期高25.72%。

预测

本周国内钢材现货市场价格小幅回落，板带材产品价格跌幅整体大于建筑钢材价格。下周总体价格继续保持弱势的可能性较大。

从现货的层面来看，库存将继续保持下降态势。据监测数据显示，截止2020年3月27日，统计的29个重点城市社会库存为 2151.8万吨，较上周下降了93.5万吨，降幅为4.16%；两周累计下降了160.9万吨，降幅为7%。钢厂库存方面，3月27日全国72家样本建 筑钢材生产企业厂内库存量813.18万吨，比上周下降75.04万吨，降幅8.4%，相比上两周降幅有所收窄。河南、西南、广东地区降幅均超过15%， 河北、山西、西北地区降幅较低，维持在6%以内。山东地区出现增库现象。兰格钢铁网调研统计全国30家样本中板企业厂库70.05万吨，较上周五(3月 20日)，增3.35万吨。兰格钢铁网调研统计全国35家样本钢企热卷厂库140万吨，较上周五(3月20日)减8万吨。从数据来看，建筑钢材社会库存下 降速度较快，而局部地区的建筑钢材厂库、中厚板厂库出现了一定的增长现象，而出现增长的钢厂库存主要是由于贸易商现阶段以消化自有库存为主，从钢厂采购的 积极性转弱。对于价格形成模式以每日钢厂锁价销售、直发为主的品种来说，是一个考验。

另外，从生产来看，钢厂复产的速度正在 加快。2020年3月27日，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，有59家钢厂101座高炉进行检修(含停产及焖炉设备，下同)，比上期少 5座，其中新增检修3座复产8座。检修高炉容积为75140立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为79.47%，样本统计较上期升1.39%。 受采暖季限产政策影响较大的华北地区本周高炉复工数量较多，后期这个复产的趋势还将延续。同时，全国电炉企业开工率也在逐渐提升，目前已经提高到了30% 以上的水平，随着近期废钢价格的下跌，电炉企业复产速度有望加快。目前无论是钢厂库存还是社会库存仍处于较高水平，钢厂加快复产，无疑将给市场带来更多的 供给压力。

从市场心态来看，国际资本市场，经历了之前的暴跌，本周各国联合出台救市、刺激计划后，又有所反弹。整体市场恐慌 情绪也将逐渐减弱，市场更趋向回顾理性。国际资本市场对国内市场的影响将减弱，市场运行将更多的依靠本身的力量。本周的长材和板材的走势出现分化，热轧卷 板期货价格已经比螺纹钢期货价格低150元，热轧现货价格也低于螺纹钢现货价格。主要是受市场预期的影响。全球新冠肺炎疫情的爆发，对于我国板带材出口将 形成较大影响，同时对板带材下游机电产品的出口也将形成较大影响。而国内稳定经济增长的政策，更多带来的将是建筑钢材需求。后期的市场影响，将从预期变为 现实。板带材品种经营者要谨慎应对。

下周将发布制造业PMI指数，数据如何将引动市场的神经。综合来看，对于稳增长政策的预期逐渐成为现实，可炒作的点逐渐减少，目前国内的钢铁供需现状依然较为严峻，市场价格保持小幅弱势下行的可能性较大。