黑色系集体“疯狂”， 库存持续下降，动力煤今日“喜提”涨停！菜粕连阴，趋势已经反

12月2日，国内期市收盘分化明显，黑色系集体飙升，动力煤封涨停，焦煤涨逾5%，铁矿石涨逾3%，焦炭涨近3%；能化品与农产品(000061,股吧)普跌，苯乙烯、低硫燃油跌逾3%，豆二、苹果、菜粕跌近3%；贵金属齐涨，沪银涨逾5%，沪金涨近2%。

 　　消息快讯

 　　1、据外媒报道，印尼能源部一名高级官员周三在一次网络研讨会上表示，印尼2020年的生物柴油消费量将比最初的目标低13%。这一下降归因于新冠肺炎疫情导致的需求下降。印尼生物柴油的全年消费量此前目标为960万千升。

 　　2、德勤今日发布最新版《聚焦亚洲》，指出恢复、整顿及改革三股力量将助推亚洲经济走出疫情阴影，在2021年实现小幅回升。德勤中国首席经济学家许思涛认为，亚洲区是全世界经济发展最有活力及他最看好的地区，大部分亚洲经济体可在2021年底前恢复至疫情前的产出水平。

 　　3、据路透社报道，印度官员表示，由于印度提供大幅折扣价格，中国开始进口印度大米，这是至少30年来的首次。该官员称，印度贸易商已签约以每吨300美元左右的价格出口10万吨12月至2月装船的碎米。印度大米贸易官员表示，泰国、越南、缅甸和巴基斯坦等中国传统大米供应国的出口盈余供应有限，每吨报价至少比印度高出30美元。

 　　4、新疆产区红枣交易氛围活跃，其中喀什产区收购商有所增加，农户卖货心态整体尚可，购销较为顺畅，具体交易以质论价；内地销区市场待售货源充足，但货源品质参差不齐，导致卖价高低不等，主流行情弱势稳定，走货速度尚可。

 　　重点品种分析

 　　动力煤

 　　煤矿事故频发的背景下，煤矿库存持续下降。年末动力煤需求处于旺季，但受进口煤平控政策影响，电厂配额多已用完。上周政府新增加的2000万吨进口额度下发至终端电厂，积极询盘备货后最快半个多月才能到厂，暂时无法缓解供给紧张。

 　　港口方面，调入不及调出，港口库存继续下降，市场煤源紧短缺，下游去库较快，补库需求增加，市场看涨氛围浓厚，秦皇岛港5500大卡动力煤现货报价643元，创逾22年新高，5000大卡低硫煤报价在590-595元/吨左右，5500大卡低硫煤报价参考期货价格，低价难以成交。

 　　进口煤方面，近期国内终端用户询印尼煤货盘热度依然较高，澳洲煤依旧有价无市。印尼外矿挺价情绪明显，买方压价空间有限，当前印尼煤（CV4700）成交价在FOB47美元/吨左右，印尼煤（CV3800）成交价在FOB32美元/吨左右。方正中期认为，从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头增仓较多，建议多单谨慎续持，关注资金流向，如果盘中有大幅流出，及时止盈。

 　　菜粕

 　　水产养殖逐步进入淡季，拖累菜粕消费及价格，不过进口油菜量维持低位以及沿海油厂菜粕库存持续处于低位抵消淡季影响，再加上CBOT大豆期价持续上涨的支撑下，菜粕期价下方仍然存在较强的支撑，不过国内豆粕供应宽松部分削弱了菜粕的上涨幅度。CBOT大豆价格来看，美豆期末库存降至7年低位，再加上南美干旱天气背景以及拉尼娜气候的扰动，美豆供需改善预期对价格的支撑仍在，CBOT大豆或延续偏强波动。国内豆粕方面，近期到港量维持高位，油厂豆粕库存较高，部分油厂胀库停机现象增加，现货宽松拖累价格，不过近期由于油脂的回调，盘面榨利进入亏损，油厂挺价意愿较强削弱现货宽松的拖累。受益于饲料规模的总体増长，下方有较强支撑，短线回调做多思路为主。

 　　铜

 　　短期铜基本面有支撑，铜精矿和废铜供应都偏紧，表观需求良好，国内精铜库存继续下降，11月下游各类铜材开工率均有回升。但年末也存在潜在的利空风险，洋山铜港口溢价持续回升，进口窗口逐渐打开，进口铜流入可能给国内去库造成的阻碍，以及冬季气温降低给北方地区线缆施工带来不利影响。大涨后有色板块资金流出，多头获利了结，短期价格再度上冲动力有限，沪铜或以震荡整理为主，中期来看，价格突破后上方交易空间打开，多头等待逢低再度入场的机会

 　　PVC

　　12月PVC装置检修大幅减少，供应增量预期增强，而下游过半陷入亏损，需求有小幅转弱预期；出口方面，出口订单还处于集中交付期，而出口意愿有所减弱；短期供需偏紧格局难以缓解，关注12月下旬是否迎来拐点。目前01合约基差仍然维持高位，临近交割，预计在12月中旬左右基差将逐步开始回归。整体预计12月或先扬后抑，前半月现货仍存支撑，期货价格或仍有冲高可能，中下旬市场或存在回调预期。