央行开展300亿元逆回购 或有助于钢市平稳运行

6月28日，据中国人民银行发布公告称，为维护半年末流动性平稳，以利率招标方式开展了7天期300亿元逆回购操作，中标利率为2.2%，这是央行连续第三个交易日开展300亿元逆回购。

今年以来，中央经济工作会议明确2021年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性，并强调政策操作上不急转弯。从“不急转弯”几个字可以看出，今年货币转弯已经被提上议程，只是转弯的速度不会太快太急。

从今年一季度，广义货币M2和新增社融数据可以发现，都在回落。据相关数据显示，一季度广义货币M2余额增长速度为9.4%，较去年高峰期已经在回落。一季度，新增社会融资总额10.22万亿，比2020年一季度减少了8600亿。虽然新增社融有所减少，但总量依然可观。今年一季度新增社融比2019年一季度要高20400亿。总体货币供应量依然非常充足。

值得注意的是，5月份广义货币M2和社会融资规模出现了变化。据相关数据显示，5月，广义货币(M2) 同比增长8.3%，增速比上月末高0.2个百分点，比上年同期低2.8个百分点；略回升。5月，社会融资规模增量为1.92万亿元，比上年同期少1.27万亿元，比2019年同期多2081亿元。因此，近期国内货币政策虽然保持不急转弯的态势，但近期有收紧的预期。

对于本次央行开展300亿元逆回购，兰格钢铁研究中心主任王国清认为，这是在向市场释放流动性的同时，还释放出央行在半年节点时保持资金面平稳的信号。一般在年中时市场流动性需求加大，此轮央行对钢铁行业年中资金紧张压力会适度缓解，另外也有助于市场对货币方面的信心稳定，带动市场平稳运行。

此外，近期在建党一百周年大庆的影响下，各地安全检查不断趋严，钢厂减产和停产检修范围不断扩大。据兰格钢铁网调查显示，截至6月25日，全国160家主要钢铁企业中，有56家钢厂114座高炉进行检修，比上周增加5座(本周增检修高炉5座、无新增复产高炉）。检修高炉容积为126164立方米，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为81.27%，比上周降0.75%。预计，七一前钢厂开工率仍将继续下降。

因此，近期螺纹钢期货价格持续走高，今日更是一度冲上5170元/吨的高位，但最终冲高回落。6月29日，上期所螺纹钢期货主力合约震荡下跌，收报5036元/吨，下跌25元/吨，跌幅为0.49%。而螺纹钢现货价格今天出现了小幅上涨，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，6月29日，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格为4877元/吨，较前一日上涨了12元/吨。

对于后期的走势，王国清表示，7月份因为需求淡季的到来，供需矛盾将再次加大，预计钢价将呈现震荡走弱态势；但因成本支撑作用较强，下跌空间相对有限。她认为，目前最大的不确定性在于限产落地的情况，近期安徽等地召开了粗钢产量压减的会议，并且业内有淡季减产的传闻，最终限产的力度或将对市场产生较大的扰动作用。