王思雅：四季度原燃料走势及分析

9月17日下午，“兰格钢铁网2021济南地区钢市高峰论坛”在济南隆重举行。在会议主题演讲环节，兰格钢铁网高级分析师王思雅围绕焦煤、焦炭、铁矿石、钢材四个方面进行了详细介绍。

王思雅表示，今年钢铁行业的大背景发生了变化，从去年年底的时候，中央经济工作会议提出碳达峰碳中和作为重要的任务目标之一，今年初“两会”又再次强调了这个目标任务，力争要在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。在“十四五”期间，这个影响是要不断释放出来的，高耗能行业都是被压缩的重点。

她表示，7月底开始一个多月的时间，焦煤期货的价格创出新高，整个煤炭板块大幅拉升将近70%，上涨的主要因素除了资本的推动，主要是供需矛盾。

她表示，从去年四季度以来，澳煤的进口基本停滞，随着国内需求的不断增长，尤其是上半年钢价大幅走高，国内钢厂生产积极性较高，对于双焦的需求不断增长，而煤炭的供应不足导致价格上涨。但从本周开始，煤炭价格出现了回落，一方面是由于政策趋严，比如为了给双焦降温，大商所动作频繁，多次上调手续费和保证金，通过提高交易成本来抑制疯狂炒作。另一方面，发改委约谈能源企业，要求他们保供稳价，尤其是长协价。在这些措施的影响下，煤炭价格直接掉头向下。

王思雅表示，澳煤的缺口是造成进口煤数量下降的主要原因。今年我国虽然一直在增加蒙煤的进口，但是由于蒙古国疫情的反复，导致进口量受影响比较大。

她表示，现在整体来看，我国煤炭的进口国主要是蒙古、俄罗斯、加拿大，美国作为补充。由于煤炭运输受气候的影响更加直接，所以到货周期具有非常大的不确定性。在供应不稳定的情况下，目前价格还是有一定支撑的。

对于焦煤，她表示，政策强压要求保供稳价，部分煤矿也在增产中，但当前供应缺口依旧较大。碳达峰背景下，焦煤需求不断被压减，但需求降速依然不能弥补供应缺口。

对于焦炭，她表示，焦炭价格涨幅小于焦煤，挤压了焦炭利润，目前呈被动上涨局面。限产压制粗钢减产，但尚未集中释放，焦炭需求未断崖式下降，且降幅依旧小于供应下降幅度；后期不排除钢厂利润收缩带来的主动增量减产以稳焦价。

王思雅表示，总体来说，对于焦煤和焦炭，在碳达峰背景下，供需错配短期难以缓解，但需要防范因为利润压缩带来的需求端主动减量；对于铁矿石，需求端限产依旧压制铁矿石，供应端增量但压力尚可，目前情绪面偏空，铁矿石短期依旧难有起色；对于钢材方面，虽然限产趋严，但落地有一定周期性，目前钢厂减量一般，多集中在个别地区，其余基本符合市场预期。值得注意的是，电力资源紧张导致限电力度增加，进而影响生产，预计持续到10月份，产量将持续下降。