GDP增长符合预期 稳增长需进一步扩内需、稳外需

【数据】2021年12月，全国规模以上工业增加值同比增长4.3%，预期增长3.7%，前值增长3.8%。1-12月，全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.9%，前值增长5.2%。12月，社会消费品零售总额同比增长1.7%，预期增长3.9%，前值增长3.9%。2021年第四季度GDP同比增长4%，预期增长3.8%，三季度增长4.9%。2021年全年GDP同比增长8.1%，两年平均增长5.1%。

【点评】

GDP：初步核算，2021年我国GDP达到114.4万亿元，不变价同比增长8.1%，完成了6%以上的增长目标。GDP两年平均增长5.1%，逐渐向疫情前的水平回归。（1）从结构上看，消费、投资和净出口分别拉动经济增长5.3个、1.1个、1.7个百分点，对经济增长的贡献率分别为65.4%、13.7%和20.9%，与疫情前的年份相比，净出口的贡献率明显上升，消费的贡献率稳中微升，投资的贡献率明显回落，主要由于外需较强带动我国出口保持较高增长。（2）从趋势上看，四个季度GDP分别同比增长18.3%、7.9%、4.9%和4%，体现了经济下行压力有所增加。但是，从环比上看，四个季度GDP分别环比（季调）增长0.3%、1.3%、0.7%和1.6%。其中，四季度环比增长1.6%，为全年最高，或说明一系列稳增长政策靠前发力，产生了一定成效。（3）从其他政府工作主要目标上看，全年城镇新增就业1269万人，比上年增加83万人，超额完成新增1100万的目标。全国居民人均可支配收入实际增长8.1%，两年平均增长5.1%，与经济增长基本同步。

工业生产：2021年12月，规模以上工业增加值同比增长4.3%，比上月加快0.5个百分点，超出市场预期；两年平均增长5.8%，加快0.4个百分点。全年增长9.6%，两年平均增长6.1%。工业增加值的继续回升，主要由于国家出台一系列大宗商品保供问价政策发挥积极效果，此前的限电限产等问题得到有效改善。从市场主体方面看，12月生产经营活动预期PMI指数环比回升0.5个百分点至54.3%，预示着企业预期好转，同时，生产PMI 保持在扩张区间的51.4%，为制造业PMI指数的五大构成项目中，唯一一项保持在扩张区间的分项。

投资：2021年1-12月全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.9%，涨幅比前值回落0.3个百分点；两年平均增长3.9%，与前值持平。制造业投资增长13.5%，涨幅比前11个月微降0.2个百分点。制造业投资增速创下2015年以来的新高，主要由于国外需求相对旺盛，对我国出口形成利好。房地产投资增长4.4%，涨幅比前11个月回落1.6个百分点。从价格上看，百城住宅价格中，12月环比下跌的城市数进一步增加5个达到58个。本年土地购置面积较大幅度下降15.5%，全年房地产新开工面积下降11.4%，商品房销售面积微涨1.9%。去年，国家对房地产政策执行进行了纠偏，有助于维护房地产市场平稳发展，但由于销售减弱、回款较慢等原因，部分企业仍面临一定压力，预计会对拿地、开工、施工等形成一定影响。基础设施建设投资增长0.4%，涨幅比前11个月回落0.1个百分点。但从近期来看，年后各地重大项目集中披露计划和开工，预计今年基建投资将加快发力。

消费：2021年12月，社会消费品零售总额同比增长1.7%，涨幅比上月回落2.2个百分点。2021年全年消费增长12.5%，两年平均增速为3.9%。从趋势上看，12月消费仅增长了1.7%，明显不及预期，为从有数据以来，除疫情暴发和加快传播之外的低点。消费增速的进一步回落，体现了国内有效需求偏弱，经济下行压力仍然较大。从主要消费项目中，除了汽车消费回落仍然较多，家用电器和音像器材类消费下降6%，家具类消费下降3.1%，或受地产回落影响。此外，近期个别地区疫情反弹，国内已经发现感染奥密克戎毒株病例，对服务消费、线下消费形成一定制约，12月的餐饮收入保持回落，下降2.2%。

整体上看，2021年我国经济发展和疫情防控保持全球领先地位，主要政府工作目标均已实现。2022年，经济发展工作中的挑战仍然不少，全球经济不确定性较多，通胀持续升温，发达国家政策转向或引起更大的复苏不平衡和波动性冲击，国内经济面临“三重压力”，经济增长压力不小。为确保经济运行在合理区间，必须进一步扩内需、稳外需。从政策上看，各方面支持稳增长的政策陆续出台实施，减税降费、降准、降息等预期效果明显的政策已经落地，有望靠前发力。下一阶段，宏观政策要进一步形成合力，一方面在用好已出台政策的基础上，在经济下行压力增大、重点领域和薄弱环节困难增加等关键时点，仍有必要推出更多形式的结构性政策，提供精准支持；另一方面，要应对好内外部各种风险冲击，为经济复苏营造安全稳定的环境。