铁矿日内下跌1.85% 机构称铁矿石基本面仍强 但隐忧已现

6月13日，铁矿期货收盘价903.50元/吨，跌1.85%，五日累计跌2.32%。

俄罗斯部分恢复了铁矿石总发货量

需求疲软及物流问题继续影响俄罗斯的铁矿石出口。俄罗斯现在将其约90%的铁矿石产量运往中国(此前低于55%)。俄罗斯5月向中国出口铁矿石量环比增长超过50%至120万吨。其中，铁精粉和球团矿的出口量分别为736000吨( 56%)和509000吨( 58%)。这些数字包括运往港口以供进一步销售的资源。然而，俄罗斯铁矿石生产商未能完全抵消欧洲市场的损失，出口量仍比传统数字低35-40%。俄罗斯5月份共对外售出850万吨铁矿石(上涨4%)，1-5月运送4110万吨铁矿石(同比下降4%)。其中，出口量下降40%至540万吨。

品种基本面

6月10日铁矿石港口库存录得12845.33万吨，较上一交易日减少388.47万吨。

机构观点

南华期货：铁矿石基本面仍强 但隐忧已现

本周铁矿石的价格在冲顶后震荡回落。铁矿石的基本面保持强势。首先钢厂在低利润情况下并未减产，钢厂由于前期利润较好资金充足，对于吨钢100-200元的亏损能够扛下来，并且看好后市的情况下不愿主动减产。目前长流程钢厂利润回升明显，钢厂有短期增产预期，铁水产量近期将保持高位。其次，对于铁矿石来说是替代品的废钢，前期由于疫情原因到货量较低，废钢价格比铁水高，废钢性价比低，短流程钢厂亏损严重。这导致粗钢的生产更依赖铁矿石。第三，近期巴西、澳洲天气情况不佳，发运量较低。印度提高铁矿石关税后，发运量下滑95%。叠加非主流矿如加拿大、南非等国家发运超预期的低，导致供给短期内偏紧。最后，上海解封，宏观情绪修复，导致铁矿石基本面和预期产生共振，形成冲高态势。预计铁矿石价格近期仍维持在高位，但是铁矿石基本面有以下几点利空因素，将制约上方空间：第一，粗钢减产的预期在强化。虽然具体减产4%还是5%尚不确定，但是减产的预期越来越近。第二，矿山后期的发运量回升预期加强。目前四大矿山的发运情况离完成年度计划尚有距离，下半年冲量预期比较强。从近三日的矿山的发运量可以看出，天气好转后，财年于6月30日结束的澳矿冲量明显。第三，上周废钢到货量回升显著，并且铁水价格重新贵于废钢，废钢的性价比在修复。在疫情缓解后废钢的供给回升显著，则后期对铁矿石的替代效应将加强。第四，下游五大钢材库存继续累积，终端在高钢价下接货能力弱，去库压力日增。预计铁矿石价格短期内以高位震荡为主，操作上以观望为主。低波动率下可以购入目前价格相对便宜的期权进行风险管理。