普氏块矿溢价难有反弹空间

铁矿石夜盘在《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》的政策发布声中怒冲云霄，暴拉出来了一个新高，这还是在PB白天小心找我核实ZK是不是要开启采购谈判的情况下发生的！

然而近期我们过多地关注了产业基本面，大费周章地和大家宣传成材的区域差异性有多大，需求有多糟糕，对未来可能出现的钢厂端的集体行动进行了暗示与明示，都止不住资金面已经在反复布局、洗割盘面。我们决定继续讲基本面，而且是铁矿石的基本面的一个小点：块矿溢价。

今年的块矿溢价，似乎就没硬挺过，最硬的时候发生在今年的3-4月份，而7-12月基本上处于0.1美金的范围在挣扎。块矿的使用，一方面和焦炭的价格息息相关，另一方面和是否进行限产尤其是烧结限产有很大关联，当然最重要的还是钢厂的利润在决定配矿的一切“逻辑”。

7-12月的块矿溢价难以起色，最重要的原因就是钢厂利润收缩的情境下焦炭价格比较硬，加上采暖季没有限产，钢厂根本不缺烧结矿，也不缺大把的国内外精粉，进口球团反而价格太高不受待见。

我们认为从当下节点到明年开春后，除非焦炭价格“去火”，钢厂利润改善，否则块矿溢价还是不太有反弹的空间。