货币政策稳中偏松，钢市资金面会改善吗？

重点事件：近日，人民银行接连召开会议。8月20日，人民银行党委书记郭树清同志主持召开党委（扩大）会议，传达学习习近平总书记在中央财经委员会第十次会议上的重要讲话以及会议精神，提出把促进共同富裕作为金融工作的出发点和着力点，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，引导贷款合理增长。

8月23日的金融机构货币信贷形势分析座谈会指出，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡，保持信贷平稳增长仍需努力，要以适度的货币增长支持经济高质量发展，助力中小企业和困难行业持续恢复。与农业农村部等部门联合召开的“金融支持巩固拓展脱贫攻坚成果 全面推进乡村振兴电视电话会议”强调，进一步增强政策合力，运用再贷款再贴现、存款准备金率等货币政策工具，为金融机构服务乡村振兴提供资金支持。

兰格点评：7月份实施全面降准后，近日央行会议接连表态综合运用多种货币政策工具，引导贷款合理增长。在经济复苏动能转弱、稳增长压力显现的情况下，货币政策稳中偏松的信号比较明显，后期可能再次降准，加大信贷投放支持实体经济，保持国内流动性合理充裕。

资金是扩张需求、促进成交、支撑价格的活水，那么随着货币政策趋向偏松，钢材流通市场资金面偏紧的状况能否得到改善？

疫情发生以来，国内货币政策保持了独立性，没有大规模宽松，近几个月主要金融数据指标增速回落，流动性偏弱，一方面由于实体经济扩张放缓，融资需求较弱，一方面则是对基建的约束和房地产融资的限制。由于资金无法注入房地产、基建领域，并通过购销链条传导和流通，使钢材市场感觉资金偏紧。

目前个别房地产企业现金流极为紧张，但政策面对房地产调控放松的可能性不大，部分银行房地产行业贷款不良率上升，银行在对房地产企业贷款方面会更加谨慎，意味着宏观流动性仍难以注入房地产领域。

财政部近日发布上半年中国财政政策执行情况报告表示，将适度提速地方政府专项债券发行，用好地方政府专项债券资金，指导地方加强项目储备，推动今年底明年初形成实物工作量。支持扩大有效投资，保障重点项目建设资金需求，优化政府投资安排方式，增强投资增长后劲。预计货币政策将与财政政策相配合，通过降准等方式，以适度流动性支持地方政府专项债发行提速，基建领域有望获取更多资金注入。

经济复苏放缓的背景下，货币政策稳中偏松，支持实体经济，维持流动性平稳，对房地产仍将限制，对基建将有提振，同时更多资金流向中下游行业的中小微企业，整体有利于钢材需求稳定和资金面的改善，对钢材市场形成利好。

此外，全球央行年会正在召开，作为全球主要央行政策拐点的风向标，需关注其释放的政策信号以及预期影响。