政策“燃爆”钢市？ 理性对待即可

昨日晚间，国家主席习近平主持召开中央财经委员会第十一次会议强调，全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。受此消息提振，多头发力，夜盘收盘时站上60日均线，完美收盘。早盘延续高开，带动现货报价走高，盘中现货更是出现封库及二次调涨情况，需求尚可。

现货方面，截止27日16时，钢材价格积极探涨。据兰格钢铁网统计，成材方面，螺纹钢现货均价为5039元，较昨日上涨23元；热卷均价为5118元，较昨日上涨21元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为940元，较昨日涨10元；唐山准一级冶金焦价格为4070元，较昨日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为4740元，较昨日涨20元。

从影响力度来看，财经委会议内容是推动盘面的主要影响因素。从中央财经委员会会议内容来看，强调了加强基础设施建设，表明稳增长的基调，也就是说，整体预期还是偏好的。同时也表达出来，后续市场关注重点还是落在保障民生和防范经济失速风险两方面上。高层当前风向也表明保民生、稳增长的优先级高于追求经济增长目标，那么短期关注的焦点，其实还是各地的疫情防控工作推进情况。当前经济依旧承压运行，货币空间也受到一定制约，此前市场预期的降息或将继续延后。

在现阶段疫情管控的大背景下，市场流动性不足，房地产需求释放缓慢仍是拖累。为满足购房者合理住房需求，多城相继调整房地产政策，且这一势头在4月份明显加速，年内已有超80城发布了相关政策。仅4月份以来，就有30余个城市因城施策，调整房地产政策。不过从商品房销售情况来看，并未达到预期值，那么房企资金在短期内也就难以改善，拿地或施工进度还是会受到一定拖累。

资金紧张的情况也同样存在贸易商环节，虽然政策面一直对市场情绪面起到引导作用，但是随着月底的来临，同时逢“五一”小长假来临，贸易商面临资金回款以及需求是否增量双重压力。虽然日内部分地区出现二次拉涨情况，市场也存在持续炒涨的情绪，但整体成交增量并未恢复到常规量，市场仍面临高资金压力、低需求双向博弈。

另外，今日国家发改委发文，要加强煤炭市场价格调控监管，引导煤炭价格运行在合理区间；受消息面影响，双焦一改早盘上涨走势，盘中出现断崖式下滑，跌幅一度超过百个点。成品材期货价格跟跌，但跌幅相对有限。尾盘虽有所反弹，但反弹力度较弱。

双焦此前炒作的焦点主要是供应环节的滞后增量以及需求持续增加所带来的供小于求预期，随着发改委对煤炭管控的不断推进，煤炭日产也恢复到一个偏高水平，物流运输的影响也在持续减弱。近期，随着各项稳产增产措施的持续推进，全国煤炭产量保持高位水平。2月中下旬以来，全国煤炭日产量持续保持在1200万吨以上，同比增长超过10%，其中山西、内蒙古、陕西日产量保持在900万吨以上。产量维持高位助推煤炭市场供应持续增加，全国统调电厂存煤仍处于1.49亿吨的历史同期高位，比去年同期增加超过3000万吨，可用22天。供应端的偏宽松意味着供小于求向供大于求转变，不利于价格的企稳或持续走高，那么成本端的松动或对现货价格继续形成拖累。

综合来看，节前市场会继续炒作“五一”小长假需求释放预期，尤其是节中无盘面引导，或助推现货波动性，短期预计维持震荡行情，盘面参考区间为4750到60日均线附近，现货波动空间参考30-50元/吨。需求端的变化情况还是关注重点，若需求增速不及预期，那么整体还是处于震荡偏弱的格局中。